STARTUP = GROWTH_Deals_投資_투자(2)

 <START Date: Sunday, January 12, 2025>

<Release Date: Sunday, April 5, 2026>

＜開始日：2025年1月12日（日）＞

＜配信日：2026年4月5日（日）＞

<시작일: 2025년1월 12일 (일요일)>

<배포일: 2026년4월 5일 (일요일)>

 

STARTUP = GROWTH

スタートアップ＝成長

스타트업 = 성장

 

Written by Paul Graham

https://paulgraham.com/growth.html

 

Japanese and Korean translation by DONG WOOK KIM

日本語訳：金　東煜

우리말 번역: 김동욱

 

 

＜表記について＞

1. 原文をしっかり理解するために、英語の勉強がてら気になる英単語には（）として日本語の意味を追記しました。

2. 英語の熟語には下線を引き、青色で表記しました。

3. 重要だと感じた文書は太字で強調しております。特に重要だと思っている文書（考え方）には、赤の太字で協調しております。

<표기 방식에 대하여>

1. 원문을 확실히 이해하기 위해, 영어 공부를 겸하여 신경 쓰이는 영어 단어에는 ()로 . 일본어 뜻을 추가하였습니다.
2. 영어 숙어에는 밑줄을 긋고, 파란색으로 표기하였습니다.
3. 중요하다고 느낀 문장은 굵게 강조하였습니다. 특히, 중요하다고 느끼는 문장 (생각)은 빨간색 굵은 글씨로 강조하였습니다.

<About the Notation>

1. To fully understand the original text, I added the Japanese meanings of English words that caught my attention in parentheses ().
2. English idioms are underlined and displayed in blue.
3. Sentences that I found particularly important are emphasized in bold. Sentences (ideas) that I consider particularly important are emphasized in bold red.

 

 

Source：https://paulgraham.com/growth.html

 

STARTUP = GROWTH

スタートアップ＝成長

스타트업 = 성장

 

September 2012

2012年9月

 2012년 9월

 

 

Deals_投資_투자

*Deal(取引、契約、協定)

 

Why do investors like startups so much? Why are they so hot to invest in photo-sharing apps, rather than solid(固体、確かな、堅実な) money-making businesses? Not only(単に～のみならず、～だけでなく) for the obvious reason.

なぜ投資家はこれほどまでにスタートアップを好むのでしょうか。なぜ彼らは、堅実に利益を生み出すビジネスではなく、写真共有アプリのようなものにこれほど熱心に投資したがるのでしょうか。その理由は、単に明白な理由だけではありません。

왜 투자자들은 이렇게까지 스타트업을 선호하는 것일까요? 왜 안정적으로 수익을 내는 사업이 아니라, 사진 공유 앱과 같은 서비스에 그토록 적극적으로 투자하려 할까요? 그 이유는 단순히 겉으로 드러난 이유만이 아닙니다。

 

The test(検査、試験、評価基準) of any investment is the ratio of return to risk(危険、恐れ). Startups pass that test because although they're appallingly(恐ろしいほど) risky, the returns when they do succeed are so high. But that's not the only reason investors like startups. An ordinary slower-growing business might have just as good a ratio of return to risk, if both were lower. So why are VCs interested only in high-growth companies? The reason is that they get paid by getting their capital back, ideally after the startup IPOs, or failing that when it's acquired(手に入れる、獲得する、取得する).

あらゆる投資の評価基準は、リターンとリスクの比率です。スタートアップがその基準を満たすのは、非常に高いリスクを伴う一方で、成功した場合のリターンが非常に大きいからです。しかし、投資家がスタートアップを好む理由はそれだけではありません。よりゆっくり成長する通常のビジネスであっても、リスクもリターンも低い場合には、同様に良好なリスクリターン比率を持つ可能性はあります。では、なぜベンチャーキャピタルは高成長企業にしか関心を持たないのでしょうか。その理由は、彼らが資本を回収することで利益を得る仕組みだからです。理想的にはスタートアップがIPO（株式公開）を行ったとき、あるいはそれが難しい場合でも、買収されたときに資金を回収することで収益を得るのです。

모든 투자에서 중요한 기준은 수익 대비 위험의 비율입니다. 스타트업이 이 기준을 충족하는 이유는, 위험은 매우 크지만 성공했을 때의 수익이 매우 크기 때문입니다. 하지만 이것만이 투자자들이 스타트업을 선호하는 이유는 아닙니다. 더 느리게 성장하는 일반적인 사업도, 수익과 위험이 모두 낮은 경우라면 비슷한 수준의 수익 대비 위험 비율을 가질 수 있습니다. 그렇다면 왜 벤처캐피털은 고성장 기업에만 관심을 가지는 것일까요? 그 이유는 그들이 투자한 자본을 회수함으로써 수익을 얻기 때문입니다. 이상적인 경우에는 스타트업이 IPO를 통해 자금을 회수하는 것이고, 그렇지 않더라도 인수합병을 통해 투자금을 회수하게 됩니다.

 

The other way to get returns from an investment is in the form of dividends(配当金). Why isn't there a parallel(平行な、並列の) VC industry that invests in ordinary companies in return for a percentage(割合) of their profits? Because it's too easy for people who control a private company to funnel(じょうご、狭い所を通す、1か所に集まる) its revenues to themselves (e.g. by buying overpriced(高すぎる) components(構成要素) from a supplier they control) while making it look like the company is making little profit. Anyone who invested in private companies in return for dividends would have to pay close attention to their books.

投資からリターンを得るもう一つの方法は、配当という形です。では、なぜ通常の企業に投資して利益の一定割合を受け取るような、並行するベンチャーキャピタルのような業界が存在しないのでしょうか。その理由は、非公開企業を支配している人たちが、会社の利益がほとんど出ていないように見せかけながら、実際には収益を自分たちに流すことがあまりにも容易だからです（たとえば、自分たちが支配している仕入先から不当に高い価格で部品を購入するなど）。もし配当を目的に非公開企業へ投資するのであれば、投資家はその企業の帳簿を常に厳しく監視し続ける必要があります。

투자로부터 수익을 얻는 또 다른 방법은 배당의 형태입니다. 그렇다면 왜 일반적인 회사에 투자하고 이익의 일정 비율을 받는 방식의 병행적인 벤처캐피털 산업은 존재하지 않을까요? 그 이유는 비상장 회사를 통제하는 사람들이 회사의 이익이 거의 없는 것처럼 보이게 하면서, 실제로는 수익을 자신들에게 쉽게 이전할 수 있기 때문입니다 (예를 들어, 자신들이 지배하는 공급업체로부터 부품을 지나치게 높은 가격에 구매하는 방식 등). 배당을 목적으로 비상장 기업에 투자한다면, 투자자는 그 회사의 장부를 매우 면밀하게 지속적으로 감시해야 할 것입니다.

 

The reason VCs like to invest in startups is not simply the returns, but also because such investments are so easy to oversee(監督する、監視する). The founders can't enrich(金持ちにする、強化する) themselves without also enriching the investors. [12]

ベンチャーキャピタルがスタートアップへの投資を好む理由は、単にリターンの大きさだけではなく、管理や監督が非常に容易であるという点も理由です。創業者は、投資家を豊かにすることなく自分たちだけが利益を得ることができないのです。[12]

벤처캐피털이 스타트업 투자를 선호하는 이유는 단순히 수익 때문만이 아니라, 이러한 투자가 관리하고 감시하기가 매우 쉽기 때문이기도 합니다. 창업자는 투자자를 부유하게 만들지 않고서는 자신만 부유해질 수 없기 때문입니다。[12]

 

Why do founders want to take the VCs' money? Growth, again. The constraint(制約、制限) between good ideas and growth operates in both directions. It's not merely(単に～のみならず、～だけでなく) that you need a scalable(拡張可能な、拡張性のある) idea to grow. If you have such an idea and don't grow fast enough, competitors will. Growing too slowly is particularly dangerous in a business with network effects(ネットワーク効果), which the best startups usually have to some degree(程度、度合い、過程).

では、なぜ創業者はベンチャーキャピタルから資金を受け入れようとするのでしょうか。答えはやはり成長のためです。良いアイデアと成長の間にある制約は、双方向に作用します。単にスケール可能なアイデアがなければ成長できないというだけではありません。そのようなアイデアを持っていても、十分なスピードで成長しなければ、競合に先を越されてしまいます。特に、ネットワーク効果が働くビジネスにおいては、成長が遅すぎることは極めて危険です。そして優れたスタートアップの多くは、何らかの形でネットワーク効果を持っています。

그렇다면 왜 창업자들은 벤처캐피털로부터 자금을 받으려고 할까요? 그 이유 역시 성장입니다. 좋은 아이디어와 성장 사이의 제약은 양방향으로 작용합니다. 단순히 확장 가능한 아이디어가 있어야 성장할 수 있다는 것뿐만이 아닙니다. 그러한 아이디어를 가지고 있더라도 충분히 빠르게 성장하지 못하면 경쟁자에게 뒤처지게 됩니다. 특히 네트워크 효과가 작용하는 비즈니스에서는 성장이 너무 느린 것이 치명적일 수 있습니다. 그리고 가장 성공적인 스타트업의 상당수는 어느 정도 이러한 네트워크 효과를 가지고 있기 때문입니다.

 

Almost every company needs some amount of(～の量) funding to get started. But startups often raise money(資金を調達する、募金する) even when they are or could be profitable(利益になる、もうかる). It might seem foolish(愚かな、分別のない) to sell stock in a profitable company for less than you think it will later be worth, but it's no more foolish than buying insurance(保険). Fundamentally(根本的に) that's how the most successful startups view(眺める、評価する、熟考する) fundraising. They could grow the company on its own revenues, but the extra money and help supplied by VCs will let them grow(成長する、育つ、拡大する) even faster. Raising money lets you choose your growth rate.

ほとんどの企業は、立ち上げ時にある程度の資金を必要とします。しかしスタートアップは、すでに黒字である場合や、黒字化できる見込みがある場合であっても資金調達を行うことがあります。将来もっと高い価値になると考えている企業の株式を、その時点で売るのは愚かなことのように見えるかもしれません。しかしそれは、保険に加入することと同じで、決して愚かな行為ではありません。本質的に、最も成功しているスタートアップは資金調達をそのように捉えています。自社の収益だけでも成長することは可能ですが、VCから提供される追加の資金や支援によって、さらに速く成長することができるのです。資金調達を行うことで、自分たちの成長速度を選ぶことができるようになります。

거의 대부분의 기업은 시작할 때 어느 정도의 자금이 필요합니다. 그러나 스타트업은 이미 흑자를 내고 있거나, 흑자로 전환할 수 있는 상황임에도 불구하고 투자를 유치하는 경우가 많습니다. 앞으로 더 높은 가치를 가질 것이라고 생각하는 회사의 지분을 지금 시점에서 파는 것이 어리석게 보일 수도 있습니다. 하지만 그것은 보험에 가입하는 것과 마찬가지로, 결코 어리석은 행동이 아닙니다. 본질적으로 가장 성공한 스타트업들은 자금 조달을 이러한 방식으로 바라봅니다. 그들은 자체 수익만으로도 성장할 수 있지만, VC가 제공하는 추가 자금과 지원을 통해 훨씬 더 빠르게 성장할 수 있기 때문입니다. 자금 조달을 통해 자신의 성장 속도를 선택할 수 있게 됩니다.

 

Money to grow faster is always at the command(指揮する、統制する、当然のこととして集める) of the most successful startups, because the VCs need them more than they need the VCs. A profitable startup could if it wanted just grow on its own revenues. Growing slower might be slightly dangerous, but chances are it wouldn't kill them. Whereas(～であるのに対して、～である一方で) VCs need to invest in startups, and in particular the most successful startups, or they'll be out of(～から手を引く、～を失って) business. Which means that any sufficiently(十分に、足りて) promising(前途有望な、見込みのある、将来が明るい) startup will be offered money on terms they'd be crazy to refuse(嫌がる、拒絶する、断る). And yet(それなのに、それにもかかわらず) because of(～のために、～のせいで) the scale(規模、スケール、拡大する) of the successes in the startup business, VCs can still make money from such investments. You'd have to be crazy to believe your company was going to become as valuable as a high growth rate can make it, but some do.

より速く成長するための資金は、常に最も成功しているスタートアップのもとに集まります。なぜなら、VCはスタートアップを必要としている度合いのほうが、スタートアップがVCを必要とする度合いよりも大きいからです。収益性のあるスタートアップであれば、その気になれば自社の収益だけで成長することも可能です。成長速度が遅くなることには多少のリスクはありますが、それが致命的になる可能性は低いでしょう。一方で、VCはスタートアップに投資しなければなりません。特に、最も成功しそうなスタートアップに投資できなければ、VC自身のビジネスが成り立たなくなってしまいます。つまり、十分に有望なスタートアップであれば、断る方がむしろおかしいほど有利な条件で資金提供の申し出を受けることになります。それでもなお、スタートアップの成功の規模が非常に大きいため、VCはそのような投資からでも利益を得ることができるのです。自分の会社が高い成長率によって到達し得る価値にまで成長すると本気で信じるには、ある意味で常識外れである必要があります。しかし、実際にそう信じる人たちもいるのです。

더 빠르게 성장하기 위한 자금은 항상 가장 성공적인 스타트업에게로 모이게 됩니다. 왜냐하면 VC가 스타트업을 필요로 하는 정도가, 스타트업이 VC를 필요로 하는 정도보다 더 크기 때문입니다. 수익을 내고 있는 스타트업이라면 원한다면 자체 수익만으로도 성장할 수 있습니다. 성장 속도가 느려지는 것은 다소 위험할 수 있지만, 그것이 치명적인 결과로 이어질 가능성은 크지 않습니다. 반면 VC는 스타트업에 투자해야만 합니다. 특히 가장 성공 가능성이 높은 스타트업에 투자하지 못한다면, VC 스스로가 존속하기 어려워질 수 있습니다. 따라서 충분히 유망한 스타트업이라면, 거절하는 것이 오히려 이상할 정도로 유리한 조건으로 투자 제안을 받게 됩니다. 그럼에도 불구하고 스타트업 분야에서의 성공 규모가 매우 크기 때문에, VC는 이러한 투자에서도 여전히 수익을 낼 수 있습니다. 자신의 회사가 높은 성장률을 통해 도달할 수 있는 가치에까지 성장할 것이라고 믿으려면, 어느 정도는 비상식적일 정도의 확신이 필요합니다. 그러나 실제로 그렇게 믿는 사람들도 존재합니다.

 

Pretty much every successful startup will get acquisition(買収) offers too. Why? What is it about startups that makes other companies want to buy them? [13]

　ほぼすべての成功したスタートアップは、買収の提案も受けることになります。それはなぜでしょうか。スタートアップのどのような点が、他の企業に「買いたい」と思わせるのでしょうか。[13]

거의 모든 성공적인 스타트업은 인수 제안도 받게 됩니다. 왜 그럴까요? 스타트업의 어떤 점이 다른 기업들로 하여금 이를 인수하고 싶게 만드는 것일까요?[13]

 

Fundamentally(根本的に) the same thing that makes everyone else(他人) want the stock of successful startups: a rapidly(急速に、迅速に、急激に) growing company is valuable. It's a good thing eBay bought Paypal, for example, because Paypal is now responsible(責任の重い、重要な) for 43% of their sales and probably more of their growth.

根本的には、成功したスタートアップの株式を誰もが欲しがるのと同じ理由です。急速に成長している企業は価値があるからです。例えば、eBayがPayPalを買収したのは非常に良い判断でした。現在では、PayPalはeBayの売上の43％を占めており、おそらく成長の面ではそれ以上の貢献をしているからです。

근본적으로는, 성공한 스타트업의 주식을 모두가 사고 싶어 하는 것과 같은 이유입니다. 빠르게 성장하는 회사는 그만큼 큰 가치가 있기 때문입니다. 예를 들어 eBay가 PayPal을 인수한 것은 매우 좋은 결정이었습니다. 현재 PayPal은 eBay 매출의 43%를 차지하고 있으며, 아마 성장 측면에서는 그보다 더 큰 기여를 하고 있기 때문입니다。

 

But acquirers have an additional reason to want startups. A rapidly growing company is not merely valuable, but dangerous. If it keeps expanding(拡大、拡大する), it might expand into the acquirer's own territory(分野、領域). Most product acquisitions(買収) have some component of fear(恐れ、懸念、心配事). Even if(例え～だとしても) an acquirer isn't threatened(脅かされている、危機が迫っている) by the startup itself, they might be alarmed at the thought of what a competitor could do with it. And because startups are in this sense(意義、意味) doubly valuable to acquirers, acquirers will often pay more than an ordinary investor would. [14]

しかし、買収側にはスタートアップを欲しがるもう一つの理由があります。急速に成長する企業は、単に価値があるだけでなく、同時に脅威でもあるのです。もしそのまま拡大し続ければ、やがて買収側自身の領域にまで進出してくる可能性があります。多くのプロダクト買収には、ある種の「恐れ」の要素が含まれています。たとえそのスタートアップ自体が直接の脅威でなかったとしても、競合他社がそれを手に入れた場合に何が起こるかを考えると、不安を感じるからです。そして、このようにスタートアップは買収側にとって二重の意味で価値を持つため、買収側は通常の投資家よりも高い価格を提示することがよくあります。[14]

하지만 인수자가 스타트업을 원하는 이유는 하나 더 있습니다. 빠르게 성장하는 회사는 단순히 가치가 있는 존재일 뿐만 아니라 동시에 위협이 되기도 합니다. 만약 그대로　계속 확장된다면, 결국 인수자의 사업 영역까지 침투할 가능성이 있기 때문입니다. 대부분의 제품 인수에는 이러한 ‘두려움’ 의 요소가 포함되어 있습니다. 설령 해당 스타트업이 직접적인 위협이 아니더라도, 경쟁사가 그것을 인수했을 때 어떤 일이 벌어질지를 생각하면 불안해지기 때문입니다. 이처럼 스타트업은 인수자에게 두 가지 의미에서 가치가 있기 때문에, 인수자는 일반 투자자보다 더 높은 가격을 지불하는 경우가 많습니다。[14]

 

 

Notes、注釈、주석

[12] More precisely(もっと正確に言えば), this is the case in the biggest winners, which is where all the returns come from. A startup founder could pull the same trick(ごまかし、手口、トリック) of enriching himself at the company's expense by selling them overpriced components. But it wouldn't be worth it for the founders of Google to do that. Only founders of failing startups would even be tempted(誘惑する、引き付ける), but those are writeoffs(損金処理、減価償却、評価減の形状) from the VCs' point of view anyway.

[12] より正確に言えば、これは最大の成功を収めた企業において当てはまることであり、実際のリターンの大部分はそこから生まれます。スタートアップの創業者も、自分が支配する会社に対して不当に高い価格で部品を売ることで、会社の犠牲のもとに自分を利するような行為をすることは可能です。しかし、Googleの創業者がそのようなことをする価値はありません。そのような行為に誘惑されるのは、むしろ失敗しつつあるスタートアップの創業者くらいでしょうが、そのような企業はベンチャーキャピタルにとってはすでに損失として処理される対象にすぎません。

[12] 보다 정확히 말하면, 이러한 현상은 가장 큰 성공을 거둔 기업들에서 나타나며, 실제 수익의 대부분은 바로 그들로부터 발생합니다. 스타트업 창업자 역시 자신이 통제하는 회사를 상대로 고가의 부품을 판매하는 방식으로 회사의 이익을 희생시키면서 개인적인 이익을 취할 수는 있습니다. 하지만 Google의 창업자들이 그런 행동을 할 이유는 없습니다. 그러한 유혹을 느끼는 것은 오히려 실패한 스타트업의 창업자들에게서 나타날 가능성이 높으며, 그런 회사들은 벤처캐피털 입장에서는 이미 손실로 처리되는 대상일 뿐입니다。

 

[13] Acquisitions fall into(注ぐ、～に分類される、～に分かれる) two categories: those where the acquirer(取得者、入手者) wants the business, and those where the acquirer just wants the employees. The latter(後の、後者) type is sometimes called an HR acquisition. Though(～とはいえ) nominally acquisitions and sometimes on a scale that has a significant effect(有意な効果、重要な影響) on the expected value calculation for potential(潜在力、将来性) founders, HR acquisitions are viewed by acquirers as more akin(同族の、同種の) to hiring bonuses.

[13] 買収には大きく分けて二つの種類があります。一つは、買収側が事業そのものを欲して行うケースと、もう一つは、従業員だけを目的として行うものです。後者はしばしば「HRアクイジション」と呼ばれます。形式上は買収であり、場合によっては創業者にとっての期待値に大きな影響を与える規模になることもありますが、買収側から見ると、こうしたHRアクイジションは採用ボーナスに近いものとして捉えられています。

[13] 인수는 크게 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다. 하나는 인수자가 사업 자체를 원해서 이루어지는 경우와, 다른 하나는 단순히 인력만을 확보하기 위해 이루어지는 경우입니다. 후자는 흔히 ‘HR 인수’라고 불리기도 합니다. 형식적으로는 인수이며, 경우에 따라 창업자의 기대값 계산에 상당한 영향을 줄 수 있는 규모일 수도 있지만, 인수하는 측에서는 이를 채용 보너스와 가까운 것으로 보는 경우가 많습니다.

 

[14] I once(一度、かつて、以前) explained this to some founders who had recently arrived from Russia. They found it novel(斬新な、奇抜な) that if you threatened(脅威) a company they'd pay a premium(賞金、高級な、高品質な) for you. "In Russia they just kill you," they said, and they were only partly joking. Economically(経済的に), the fact(事実、実際) that established companies can't simply eliminate(除外する、取り除く) new competitors may be one of the most valuable aspects(姿、外観、局面、状況) of the rule of law(法の支配、法治). And so to the extent(範囲、規模、度合い) we see incumbents(現職の、責務のある) suppressing(抑える、抑制する) competitors via(～を通って、～を経由して、～によって) regulations(規制、法規、法令) or patent suits(スーツ、似合う、控訴、訴訟)(特許訴訟), we should worry, not because it's a departure(出発、発車) from the rule of law per se(それ自体が、本質的に、言わば) but from what the rule of law is aiming(狙う、向ける、目標、目的) at(～狙う、～に狙いを定める).

[14] 私はかつて、ロシアから来たばかりの創業者たちにこの話を説明したことがあります。企業にとって脅威となれば、むしろプレミアムを払ってでも買収されるという考え方は、彼らにとって新鮮だったようです。「ロシアでは単に殺されるだけだ」と彼らは言いましたが、半分は冗談でした。経済的に見れば、既存企業が新たな競争相手を単純に排除できないという事実は、法の支配がもたらす最も価値のある側面の一つかもしれません。したがって、既存企業が規制や特許訴訟などを通じて競争相手を抑え込んでいる状況を目にした場合には、私たちは注意を払うべきです。それは単に法の支配から逸脱しているからではなく、法の支配が本来目指している目的から逸脱している可能性があるからです。

[14] 저는 예전에 러시아에서 막 온 창업자들에게 이 이야기를 설명한 적이 있습니다. 어떤 회사에 위협이 된다면 오히려 프리미엄을 얹어서라도 사려고 한다는 점이 그들에게는 매우 새롭게 느껴졌던 것 같습니다. 그들은 “러시아에서는 그런 경우 그냥 죽인다”고 말했는데, 이는 반은 농담이었습니다. 경제적인 관점에서 보면, 기존 기업들이 새로운 경쟁자를 단순히 제거할 수 없다는 사실은 법치주의가 제공하는 가장 중요한 가치 중 하나일지도 모릅니다. 따라서 기존 기업들이 규제나 특허 소송 등을 통해 경쟁자를 억압하는 모습을 보게 된다면, 우리는 그것을 우려해야 합니다. 그것은 단순히 법치주의에서 벗어났기 때문이 아니라, 법치주의가 지향하는 본래의 목적에서 벗어나고 있기 때문일 수 있습니다。

 

 

＜特記事項＞

1．原文（当該の言語）をベースに、英語、日本語、韓国語へと翻訳を行っております。

2．配列の順番は、原文（当該の言語）を主としているため、その都度、順序は変わります。

3．英語から日本語への翻訳は、英辞郎アルク：https://eow.alc.co.jp/）を活用しております。また、文書全体の翻訳はChatGPT（https://chatgpt.com/）を活用しておりますため、多少ニュアンスの違いが生じる可能性があります。

4．本ブログの内容に訂正または修正及び追記が必要な場合は、当該の文書に対してコメントをいただけますと対応させていただきます。

5．特定のコンテンツにおいて、より具体的な説明または文献情報が必要な場合は、当該の内容についてコメントいただきますと可能な限りご対応させていただきます。

6．掲載内容は予告なしに追記または修正が加わる可能性がありますのでご了承ください。

 

＜특기사항＞

1. 원문(해당 언어)을 기준으로 영어, 일본어, 한국어로 번역을 진행하고 있습니다.

2. 배열 순서는 원문(해당 언어)을 주(主)로 하고 있기 때문에, 그때그때 순서가 달라질 수 있습니다.

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＜Notes＞

1. The translation is being carried out based on the original text (in the respective language) and translated into English, Japanese, and Korean.

2. The order of the content may vary depending on the original text (in the respective language), so it can change from time to time.

3. For translations from English to Japanese, I use the English-Japanese dictionary “Eijiro” (Alc: https://eow.alc.co.jp/). Additionally, for full document translations, I use ChatGPT (https://chatgpt.com/), there may be slight nuances or differences in meaning.

4. If any corrections or additions are necessary to the content of this blog, please leave a comment on the respective document, and I will respond.

5. If more specific explanations or references are needed for certain content, please leave a comment on that content, and I will do my best to address it.

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次回の更新は2026年4月12日（日）に予定されています。どうぞお楽しみに！

다음 업데이트는 2026년 4월 12일(일)에 예정되어 있습니다. 많은 기대 부탁드립니다!

The next update is scheduled for Sunday, April 12, 2026. We hope you look forward to it!